基金：看好醫(yī)藥行業(yè) 逢低布局正是時候

看好醫(yī)藥行業(yè)逢低布局正是時候

　　從長期看，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景非常看好。醫(yī)藥行業(yè)較之其他行業(yè)的優(yōu)勢在于，穩(wěn)定性較強(qiáng)，能夠帶來的復(fù)利機(jī)會較多。

　　目前醫(yī)療這一塊行業(yè)分化較大，要對細(xì)分行業(yè)進(jìn)行比較，選擇景氣度向上的領(lǐng)域，再在其中挑選出其個人比較看好的企業(yè)，對企業(yè)的判斷維度一般為1-3年。之所以選擇1-3年是因為維度過長，不確定因素也會變多，而維度過短，波動噪音也較多。

　　醫(yī)藥行業(yè)看未來的發(fā)展，總體呈現(xiàn)向上的態(tài)勢，整個社會的老齡化問題愈加嚴(yán)重，大病的發(fā)病率增高，發(fā)病呈年輕化，這些問題的成因是多方面的，可以帶動整個行業(yè)持續(xù)增長。穩(wěn)定的成長性是醫(yī)藥行業(yè)的優(yōu)勢，通過5-10年的時間，將給投資者帶來相對可觀的復(fù)利。

　　軍工板塊估值回落至歷史相對低位

　　我國國家戰(zhàn)略從韜光養(yǎng)晦轉(zhuǎn)向積極應(yīng)對，預(yù)計未來5-10年我國國防投入維持比GDP增速略高的持續(xù)增長，其中武器裝備采購費(fèi)用增速更快，同時考慮我國武器裝備出口帶來的增量，預(yù)計未來10年，軍工行業(yè)將保持10-15%持續(xù)穩(wěn)定增長。隨著未來部分軍工集團(tuán)的證券化率的進(jìn)一步提升，以及國企改革、研究所改制和混合所有制改革等進(jìn)程的推進(jìn)，在這樣一個高確定性增長的行業(yè)中將出現(xiàn)很多的投資機(jī)會。

　　行業(yè)景氣度方面順應(yīng)軍隊發(fā)展戰(zhàn)略的?？哲娧b備、軍工電子等行業(yè)領(lǐng)域擁有高景氣度且持續(xù)性強(qiáng)。公司方面，裝備批產(chǎn)、實戰(zhàn)化訓(xùn)練裝備需求拉動企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長；科研院所改制、軍品定價機(jī)制改革、國企員工激勵為最大的改革紅利；現(xiàn)階段軍民融合也成為我國的戰(zhàn)略政策，民營企業(yè)也有望誕生大市值的軍工企業(yè)。

　　軍工是一個穩(wěn)定增長行業(yè)，中國的軍工行業(yè)伴隨著經(jīng)濟(jì)騰飛和國力增強(qiáng)而快速增長。中短期內(nèi)，隨著軍改逐步完成以及十三五進(jìn)入第二年，軍工將重回景氣增長周期。

　　市場近期難有起色 或為調(diào)整布局好時機(jī)

　　在近期減持新規(guī)發(fā)布后，市場并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象，仍然持續(xù)前期的運(yùn)行趨勢。上證50等大盤股指數(shù)進(jìn)入上升通道，而創(chuàng)業(yè)板指及中證500指數(shù)則繼續(xù)調(diào)整。這樣的市場走勢并不多見，大概率是由于沒有增量資金入場，而存量資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移，引發(fā)市場兩極分化現(xiàn)象。在當(dāng)下監(jiān)管趨嚴(yán)、杠桿收縮的整體環(huán)境下，資金流出的閥門減小會帶來大資金流入的動力減弱。而具有流動性優(yōu)勢和低估值安全邊際的大盤藍(lán)籌標(biāo)的，則獲得更多流動性溢價和估值溢價。因此，投資者目前的關(guān)注方向仍可以價值藍(lán)籌為主。