基金：看好醫(yī)藥行業(yè) 逢低布局正是時(shí)候

看好醫(yī)藥行業(yè)逢低布局正是時(shí)候

　　從長(zhǎng)期看，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景非常看好。醫(yī)藥行業(yè)較之其他行業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于，穩(wěn)定性較強(qiáng)，能夠帶來(lái)的復(fù)利機(jī)會(huì)較多。

　　目前醫(yī)療這一塊行業(yè)分化較大，要對(duì)細(xì)分行業(yè)進(jìn)行比較，選擇景氣度向上的領(lǐng)域，再在其中挑選出其個(gè)人比較看好的企業(yè)，對(duì)企業(yè)的判斷維度一般為1-3年。之所以選擇1-3年是因?yàn)榫S度過(guò)長(zhǎng)，不確定因素也會(huì)變多，而維度過(guò)短，波動(dòng)噪音也較多。

　　醫(yī)藥行業(yè)看未來(lái)的發(fā)展，總體呈現(xiàn)向上的態(tài)勢(shì)，整個(gè)社會(huì)的老齡化問(wèn)題愈加嚴(yán)重，大病的發(fā)病率增高，發(fā)病呈年輕化，這些問(wèn)題的成因是多方面的，可以帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。穩(wěn)定的成長(zhǎng)性是醫(yī)藥行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)5-10年的時(shí)間，將給投資者帶來(lái)相對(duì)可觀的復(fù)利。

　　軍工板塊估值回落至歷史相對(duì)低位

　　我國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略從韜光養(yǎng)晦轉(zhuǎn)向積極應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年我國(guó)國(guó)防投入維持比GDP增速略高的持續(xù)增長(zhǎng)，其中武器裝備采購(gòu)費(fèi)用增速更快，同時(shí)考慮我國(guó)武器裝備出口帶來(lái)的增量，預(yù)計(jì)未來(lái)10年，軍工行業(yè)將保持10-15%持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著未來(lái)部分軍工集團(tuán)的證券化率的進(jìn)一步提升，以及國(guó)企改革、研究所改制和混合所有制改革等進(jìn)程的推進(jìn)，在這樣一個(gè)高確定性增長(zhǎng)的行業(yè)中將出現(xiàn)很多的投資機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)景氣度方面順應(yīng)軍隊(duì)發(fā)展戰(zhàn)略的海空軍裝備、軍工電子等行業(yè)領(lǐng)域擁有高景氣度且持續(xù)性強(qiáng)。公司方面，裝備批產(chǎn)、實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練裝備需求拉動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)；科研院所改制、軍品定價(jià)機(jī)制改革、國(guó)企員工激勵(lì)為最大的改革紅利；現(xiàn)階段軍民融合也成為我國(guó)的戰(zhàn)略政策，民營(yíng)企業(yè)也有望誕生大市值的軍工企業(yè)。

　　軍工是一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)，中國(guó)的軍工行業(yè)伴隨著經(jīng)濟(jì)騰飛和國(guó)力增強(qiáng)而快速增長(zhǎng)。中短期內(nèi)，隨著軍改逐步完成以及十三五進(jìn)入第二年，軍工將重回景氣增長(zhǎng)周期。

　　市場(chǎng)近期難有起色 或?yàn)檎{(diào)整布局好時(shí)機(jī)

　　在近期減持新規(guī)發(fā)布后，市場(chǎng)并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象，仍然持續(xù)前期的運(yùn)行趨勢(shì)。上證50等大盤(pán)股指數(shù)進(jìn)入上升通道，而創(chuàng)業(yè)板指及中證500指數(shù)則繼續(xù)調(diào)整。這樣的市場(chǎng)走勢(shì)并不多見(jiàn)，大概率是由于沒(méi)有增量資金入場(chǎng)，而存量資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移，引發(fā)市場(chǎng)兩極分化現(xiàn)象。在當(dāng)下監(jiān)管趨嚴(yán)、杠桿收縮的整體環(huán)境下，資金流出的閥門(mén)減小會(huì)帶來(lái)大資金流入的動(dòng)力減弱。而具有流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)和低估值安全邊際的大盤(pán)藍(lán)籌標(biāo)的，則獲得更多流動(dòng)性溢價(jià)和估值溢價(jià)。因此，投資者目前的關(guān)注方向仍可以?xún)r(jià)值藍(lán)籌為主。