最新藥企身價排行榜 千億市值上市企業(yè)僅剩三席

　　近日，Wind發(fā)布最新“中國上市企業(yè)市值500強”榜單，據(jù)榜單顯示，截至2019年一季度末，共計43家醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)入圍500強，總市值25822億元，去年同期總市值為21315億元，同比增長21.14%，占所有500強企業(yè)總市值的比例為3%，而去年同期則為4%。

　　

（注：數(shù)據(jù)手動篩選，若有遺漏，請在文末留言補充）

　　盡管相較去年整體有所增長，但依然可以明顯看出醫(yī)藥行業(yè)市場正在發(fā)生劇烈重構(gòu)。一方面，千億市值企業(yè)嚴重縮水；另一方面，12家去年上榜的企業(yè)今年已經(jīng)不見蹤影。

　　縱觀整個2018年，伴隨著強勁的業(yè)績增長和國家對創(chuàng)新藥的支持，醫(yī)藥企業(yè)特別是部分創(chuàng)新藥企的股價紛紛創(chuàng)出新高。而六月份之后，則只有一個字：跌。尤其是在那場標志性的4+7集采之后，整個醫(yī)藥股市值在短短幾天時間內(nèi)蒸發(fā)3000億。

　　據(jù)榜單顯示，截至2019年一季度末，中國醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)千億市值以上企業(yè)僅剩三家，分別是恒瑞醫(yī)藥（2894億元）、邁瑞醫(yī)藥（1633億元）、藥明康德（1083億元）。其中，三家企業(yè)分別以制藥、器械、CRO等新藥研發(fā)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)。在2018年，則全部是以制藥企業(yè)為主的格局。

　　據(jù)恒瑞醫(yī)藥2018年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入174.18 億元，比去年同期增長了25.89%；歸屬于母公司所有者的凈利潤40.66 億元，比去年同期增長了26.39%；歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為38.03 億元，比去年同期增長了22.60%。

　　恒瑞醫(yī)藥的年報對業(yè)績增長歸因為以下兩個方面：一是創(chuàng)新成果的收獲。創(chuàng)新成果的逐步收獲對公司業(yè)績增長起到了拉動作用。二是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以手術(shù)麻醉、造影劑和特色輸液為代表的公司非抗腫瘤藥產(chǎn)品在各自治療領(lǐng)域內(nèi)逐步擴大市場，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

　　此前，邁瑞醫(yī)療也發(fā)布了其2018年年度業(yè)績預告，其營收為130-144億元，比上年同期增長16.34%-28.87%。

　　在藥明康德的年報中，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入96億元，同比增長23.80%；由于公司大部分業(yè)務(wù)收入來自海外并以美元計價，如以去年同期平均匯率測算，公司營業(yè)收入較去年增長25.41%。

　　如今，行業(yè)的基本情況使創(chuàng)新藥物有更多的政策優(yōu)勢。創(chuàng)新藥物研發(fā)具有高投入、長周期、高風險等行業(yè)特點。因此，制藥企業(yè)在研發(fā)成本提升與專利懸崖的雙重擠壓下，有望更多的通過外部研發(fā)服務(wù)機構(gòu)推進研發(fā)項目。

　　此外，有5家企業(yè)掉出千億市值隊伍，分別是云南白藥、石藥集團、中國生物制藥、復星醫(yī)藥、康美藥業(yè)。其中康美藥業(yè)跌幅最大，市值由1118億元跌至520億元，同比下跌53.49%。

　　過去一年康美藥業(yè)可謂是負面消息纏身，麻煩不斷。2018年四季度以來，接連被爆出高頻率和高額融資、存款和有息負債雙高、涉嫌信披違規(guī)、受證監(jiān)會調(diào)查等黑天鵝事件，股價近一年暴跌逾70%。尤其是2018年10月16到23日，短短5個交易日內(nèi)，公司股價跌去40.36%。

　　與去年相比，有12家醫(yī)藥上市公司跌出榜單：分別是樂普醫(yī)療、同仁堂、科倫藥業(yè)、麗珠集團、康哲藥業(yè)、步長制藥、金斯瑞生物科技、華海藥業(yè)、華蘭生物、億帆醫(yī)藥、貝達藥業(yè)。

　　4+7是不可忽視的原因之一。以樂普醫(yī)療為例，自“4+7成帶量采購結(jié)果公布后，樂普醫(yī)療連續(xù)3個交易日跌停，累計蒸發(fā)市值156.10億元。

　　中標結(jié)果顯示，樂普醫(yī)療參與競標的兩個產(chǎn)品氯吡格雷和阿托伐他汀均未入選，然而，其競爭對手信立泰中標的氯吡格雷，降價幅度超過70%。

　　雪球的原創(chuàng)專欄顯示，4+7帶量采購政策出臺后，受傷最重的樂普醫(yī)療跌幅38.6%，其中曾連續(xù)3天跌停；市值最大的醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥跌幅25%，作為集采大贏家的華海藥業(yè)跌幅23.9%，受影響較小的血制品華蘭生物跌幅20%、疫苗智飛生物跌幅16.8%。

　　而華海藥業(yè)因為其纈沙坦事件連續(xù)跌停，市值蒸發(fā)超過50億。事件起始是華海藥業(yè)在對纈沙坦原料藥生產(chǎn)工藝進行優(yōu)化評估過程中，發(fā)現(xiàn)并檢測出未知雜質(zhì)N-亞硝基二甲胺（NDMA），隨之，事件不斷發(fā)酵，華海藥業(yè)不斷召回國內(nèi)和美國等市場的相關(guān)產(chǎn)品。

　　今年入選“中國上市企業(yè)市值500強”榜單的醫(yī)藥企業(yè)為43家，較去年增加一家。通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，跌出榜單的12家企業(yè)以傳統(tǒng)制藥企業(yè)為主，而新晉的13家企業(yè)大多分布在生物科技、醫(yī)療器械領(lǐng)域，其中包括：邁瑞醫(yī)藥、藥明康德、阿里健康、恒大健康、藥明生物、康泰生物、湯臣倍健、三生制藥、海普瑞、德展健康、長春高新、信達生物、安圖生物。

　　在港交所政策的變化中，生物科技企業(yè)在2018年被持續(xù)看好。目前，共有7家未盈利生物科技公司赴港股上市，智飛生物、百濟神州連續(xù)兩年入圍市值前三百。

　　新入圍的藥明生物以803億元的市值排名醫(yī)藥企業(yè)第10位，通過此前發(fā)布的年報來看，2018年，藥明生物營收人民幣25.35億元，同比增長56.6%；凈利潤6.31億元，為去年同期的249.6%，北美仍是其第一大市場。

　　預計到2021年，公司在中國、愛爾蘭、新加坡、美國規(guī)劃的生物制藥產(chǎn)業(yè)基地合計產(chǎn)能約22萬升。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，大多數(shù)藥企的排名都在下降；只有恒瑞醫(yī)藥、智飛生物、愛爾眼科、中國生物制藥、片仔癀、白云山、華潤醫(yī)藥、美年健康、新和成、沃森生物、通化東寶、泰格醫(yī)藥12家藥企呈現(xiàn)排名上升的趨勢。

　　招商證券認為，在2019年，中國的生物制藥將迎來分水嶺。上交所公布科創(chuàng)板上市細則，更多生物醫(yī)藥公司赴科創(chuàng)板上市將能更好體現(xiàn)和錨定其價值，此外，2019年的醫(yī)保目錄調(diào)整與以往主要惠及仿制藥不同，將更多惠及生物制藥公司。