藥店圈十大預(yù)言！知否知否，應(yīng)是陽(yáng)光風(fēng)雨后

民諺云：“夜看西邊明，來(lái)日必定晴?！苯Y(jié)合當(dāng)前的形勢(shì)與政策，根據(jù)2018年行業(yè)發(fā)展中的一些趨勢(shì)苗頭，斗膽對(duì)2019年我國(guó)藥品零售業(yè)做出十大預(yù)測(cè)。

近年來(lái)尤其是2016年10月25日黨中央國(guó)務(wù)院發(fā)布《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》以來(lái)，連鎖藥店在國(guó)民健康與醫(yī)療服務(wù)保障體系中的作用與地位逐步得以明確，政策面鼓勵(lì)處方外流、簡(jiǎn)化開(kāi)店手續(xù)等一系列舉措，引導(dǎo)我國(guó)藥品零售業(yè)走出行業(yè)低谷，可以說(shuō)一片暖陽(yáng)、春風(fēng)徐徐。

但2018年底關(guān)于“4+7”帶量集中采購(gòu)試點(diǎn)的寒流，讓藥店人對(duì)本來(lái)平靜中有所增長(zhǎng)的我國(guó)藥品零售業(yè)的未來(lái)走向多了一份擔(dān)憂(yōu)，這場(chǎng)劍指仿制藥降價(jià)的風(fēng)波會(huì)否波及藥店業(yè)，甚至引發(fā)全醫(yī)藥行業(yè)價(jià)格體系的雪崩效應(yīng)?套用一句時(shí)髦話(huà)，是不是大好春光后的一陣風(fēng)雨，風(fēng)雨后陽(yáng)光依舊?

民諺云：“夜看西邊明，來(lái)日必定晴?！苯Y(jié)合當(dāng)前的形勢(shì)與政策，根據(jù)2018年行業(yè)發(fā)展中的一些趨勢(shì)苗頭，斗膽對(duì)2019年我國(guó)藥品零售業(yè)做如下預(yù)測(cè)：

預(yù)測(cè)1：帶量采購(gòu)短期影響有限

作為未來(lái)醫(yī)?？刭M(fèi)的主要措施和開(kāi)路先鋒，有關(guān)部門(mén)可以說(shuō)對(duì)“4+7帶量采購(gòu)試點(diǎn)”寄予了厚望，也就是說(shuō)4+7帶量采購(gòu)試點(diǎn)取得成功是必然的，隨后帶量采購(gòu)在全國(guó)范圍內(nèi)、在更多品種上全面推廣也是必然的。醫(yī)?？刭M(fèi)的“達(dá)摩克利斯之劍”將作為今后藥品降價(jià)的主要推動(dòng)力量，時(shí)刻高懸在醫(yī)藥企業(yè)頭上，即使沒(méi)有“4+7帶量采購(gòu)”試點(diǎn)，也會(huì)有其他形式的醫(yī)?？刭M(fèi)試點(diǎn)出現(xiàn)。

從試點(diǎn)實(shí)施的情況看，已有藥企無(wú)法以中標(biāo)價(jià)供貨被取消帶量采購(gòu)資格。1月3日，上海市醫(yī)藥集中招標(biāo)采購(gòu)事務(wù)管理所發(fā)布通告，上海市醫(yī)療機(jī)構(gòu)第二批集中帶量招標(biāo)采購(gòu)品種尼美舒利口服常釋劑型，因成本上漲，自愿以帶量采購(gòu)中標(biāo)價(jià)格供應(yīng)的某企業(yè)提出無(wú)法按原價(jià)繼續(xù)供應(yīng)，被取消該藥品采購(gòu)資格。從這種情況看，帶量采購(gòu)對(duì)藥品零售業(yè)短期內(nèi)的直接影響并不大;中期的影響需要看帶量采購(gòu)近期試點(diǎn)的效果、會(huì)不會(huì)出現(xiàn)各種負(fù)面效應(yīng);長(zhǎng)期的、間接的影響是肯定的，如果經(jīng)中期運(yùn)轉(zhuǎn)、各方接受、百姓真受益，藥店的藥品價(jià)格也會(huì)受牽制下降，因?yàn)橛嘘P(guān)部門(mén)的管控理念與老百姓的消費(fèi)預(yù)期被改變了。

對(duì)藥店來(lái)說(shuō)，一方面必須密切關(guān)注帶量采購(gòu)試點(diǎn)的執(zhí)行與落實(shí)情況，另一方面要發(fā)揮連鎖藥店大量采購(gòu)、回款及時(shí)等優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)與上游醫(yī)藥企業(yè)談判，謀求帶量采購(gòu)的“藥店版”，一旦帶量采購(gòu)品種波及到藥店，就要爭(zhēng)取享受同等待遇。如果一家連鎖藥店的采購(gòu)量不夠大，可聯(lián)合其他藥店聯(lián)合采購(gòu)或新成立采購(gòu)聯(lián)盟，以謀求帶量采購(gòu)“藥店版”的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

預(yù)測(cè)2：分級(jí)分類(lèi)行業(yè)再次洗牌

作為外力，分級(jí)分類(lèi)管理將強(qiáng)力改變藥品零售業(yè)的生態(tài)，其深遠(yuǎn)影響不容小覷。2018年11月底商務(wù)部發(fā)布的《全國(guó)零售藥店分類(lèi)分級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，明確了全國(guó)藥店分類(lèi)分級(jí)實(shí)施細(xì)則及推進(jìn)時(shí)間軸，全國(guó)藥店分類(lèi)分級(jí)管理的步伐漸趨漸進(jìn)，廣東省自2018年4月15日起已率先試點(diǎn)實(shí)行零售藥店分級(jí)分類(lèi)管理，預(yù)計(jì)到2020年全國(guó)大部分省市零售藥店分類(lèi)分級(jí)管理制度基本建立，2025年在全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一的零售藥店分類(lèi)分級(jí)管理法規(guī)政策體系基本建立。

按照分級(jí)分類(lèi)管理辦法，三類(lèi)零售藥店分別經(jīng)營(yíng)不同的藥品，在藥店分類(lèi)基礎(chǔ)上按經(jīng)營(yíng)服務(wù)能力等，對(duì)二類(lèi)、三類(lèi)藥店再分為A、AA、AAA三個(gè)級(jí)別進(jìn)行分級(jí)管理(一類(lèi)藥店不分級(jí))，高評(píng)級(jí)的藥店將享受到更多的政策支持，如與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的對(duì)接、承接醫(yī)院門(mén)診處方外配等服務(wù)，優(yōu)先與醫(yī)保部門(mén)簽約醫(yī)保服務(wù)協(xié)議，優(yōu)先提供門(mén)診特殊病、門(mén)診慢性病用藥醫(yī)保費(fèi)用結(jié)算服務(wù)等。

分類(lèi)分級(jí)管理從根本上對(duì)我國(guó)藥店進(jìn)行了重新定義。有專(zhuān)家預(yù)測(cè)：“一旦藥店分類(lèi)分級(jí)管理全面實(shí)施，45萬(wàn)多家藥店預(yù)計(jì)超過(guò)一半會(huì)倒閉”，這判斷未免過(guò)于激進(jìn)了些，畢竟分類(lèi)分級(jí)管理的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明確，而藥店管理與軟硬件水平是動(dòng)態(tài)的、不斷進(jìn)步的，藥店有足夠時(shí)間和辦法在規(guī)定期限前完成向分類(lèi)分級(jí)管理標(biāo)準(zhǔn)的靠攏，包括在藥師、執(zhí)業(yè)藥師等人才資源配備，藥店業(yè)的服務(wù)水平、產(chǎn)業(yè)集中度等也將在這個(gè)過(guò)程中得到預(yù)期提升——這正是分類(lèi)分級(jí)管理實(shí)施的本意。

預(yù)測(cè)3：處方外流引發(fā)搶方大戰(zhàn)

處方外流是未來(lái)幾年里連鎖藥店業(yè)績(jī)提升最大的變量。對(duì)藥店而言，外流的處方消費(fèi)額是實(shí)打?qū)嵉脑隽?，而且是毛利率相?duì)高的增量。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2016年我國(guó)藥品市場(chǎng)規(guī)模約1.5萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)8.3%。醫(yī)院渠道合計(jì)占比77.4%，藥店渠道僅占藥品市場(chǎng)的22.2%，網(wǎng)上藥店僅占藥品市場(chǎng)0.3%。如果藥品市場(chǎng)規(guī)模保持8-9%左右的增速，預(yù)計(jì)2018年藥品市場(chǎng)規(guī)模將至1.76萬(wàn)億，若30%左右的藥品在院外渠道銷(xiāo)售，意味著院外渠道將至5300億左右;扣除院外渠道的自然增長(zhǎng)，處方外流的規(guī)模是1300億左右。另一種根據(jù)醫(yī)院藥占比由36%下降到官方要求的30%以?xún)?nèi)的估算法，估算處方外流的規(guī)模在1650億左右。也就是說(shuō)處方外流一開(kāi)始將為院外市場(chǎng)帶去1300億或1650億以上的增量——毫無(wú)疑問(wèn)這是一塊人人垂涎的大肥肉。

綜合各方面因素，這次的處方外流，藥店有可能成為分享盛宴的主力軍與最大獲利者。當(dāng)然，前提是藥店滿(mǎn)足以下條件：藥店必須具有強(qiáng)大的滿(mǎn)足工業(yè)與消費(fèi)者要求的專(zhuān)業(yè)能力、服務(wù)技巧;能成為處方藥廠(chǎng)家的合作伙伴;有能力應(yīng)對(duì)將來(lái)國(guó)家放開(kāi)網(wǎng)上藥店售賣(mài)處方藥后，網(wǎng)上藥店成為新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)……做不到這些，藥店分享處方外流盛宴就是空談。

處方外流如落地，必將引發(fā)激烈的搶方大戰(zhàn)。提高處方滿(mǎn)足能力，參與建設(shè)處方流轉(zhuǎn)平臺(tái)與處方無(wú)障礙流轉(zhuǎn)渠道，構(gòu)建融洽的政、醫(yī)、商生態(tài)圈……對(duì)連鎖藥店來(lái)說(shuō)是硬骨頭，但不得不做。

預(yù)測(cè)4：百億俱樂(lè)部批量新成員

2018年藥店圈的大事件，也是我國(guó)藥店發(fā)展史上的標(biāo)志性事件之一，是截至2018年11月底老百姓大藥房的銷(xiāo)售收入突破百億元?？雌饋?lái)100億只是一個(gè)數(shù)字，但對(duì)于藥店人來(lái)說(shuō)卻是值得大書(shū)特書(shū)的，它預(yù)示著從規(guī)模上，老百姓具備了成為全國(guó)性龍頭的條件之一，而在服務(wù)區(qū)域方面老百姓已經(jīng)覆蓋了全國(guó)21個(gè)省級(jí)市場(chǎng)，已經(jīng)是如假包換的全國(guó)龍頭了。

老百姓完全有理由驕傲：2017年我國(guó)藥店百?gòu)?qiáng)銷(xiāo)售總額1776億元，平均每家藥店年銷(xiāo)售額17.76億元，百?gòu)?qiáng)冠軍國(guó)大藥房營(yíng)業(yè)收入117.36億元，而百?gòu)?qiáng)藥店的最低入圍門(mén)檻是4.276億元。老百姓2015年上市當(dāng)年?duì)I業(yè)收入約45.7億元，2018年前三季度營(yíng)收677197萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.77%，照此速度，預(yù)計(jì)2018年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.02億元計(jì)算，年均增速約 35.23%。連續(xù)3年維持30%以上的增速，殊非易事。

按照各藥店2018年前三季營(yíng)業(yè)收入、同比增長(zhǎng)率，一心堂、大參林全年銷(xiāo)售額也將分別達(dá)到107.15億元、103.20億元(含稅)，昂首挺入百億元俱樂(lè)部。

預(yù)測(cè)5：智能藥店開(kāi)始落地布局

以智慧藥店為代表的未來(lái)藥店，逐漸從概念、落地到培育為藥店吸引顧客的賣(mài)點(diǎn)，2019年或?qū)⒊蔀樗幍晖顿Y的熱點(diǎn)與風(fēng)口。

當(dāng)然現(xiàn)在的智慧藥店還停留在低級(jí)簡(jiǎn)單的層次，充其量是將支付寶、微信支付以及機(jī)器人、人臉識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別、VR場(chǎng)景等“黑科技”加以利用，是“人工智能+藥店”的組合版，目的在于吸引更多的客源和顧客流，提高藥店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。作為一種概念，這種模式是成功的。

未來(lái)的智慧藥店一定是“人工智能藥店”，是“互聯(lián)網(wǎng)+人工智能+大健康”的復(fù)合體，將通過(guò)精準(zhǔn)服務(wù)改善藥店的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，改變?nèi)藗兊慕】涤^(guān)念、消費(fèi)習(xí)慣并為人類(lèi)健康保駕護(hù)航。

預(yù)測(cè)6：新加盟重來(lái)舊瓶裝新酒

各藥店擴(kuò)張，原來(lái)主要有兩種形式：自建新店、并購(gòu)門(mén)店;四大上市藥店的擴(kuò)張道路主要依賴(lài)于此。2018年下半年起情況有了新變化，加盟藥店重出江湖，而且有逐漸成為擴(kuò)張主力之勢(shì)。與前些年被拋棄的松散型加盟模式不同，新的加盟模式被賦予了新含義，這就是：加盟藥店在產(chǎn)權(quán)上依然獨(dú)立，但經(jīng)營(yíng)管理的直營(yíng)化特征極其明顯，藥店總部對(duì)加盟店的管控顯著加強(qiáng)，不單滿(mǎn)足于品牌輸出，管理、采購(gòu)等輸出亦同步進(jìn)行。

新加盟模式被重新看重不是偶然的。經(jīng)過(guò)這些年反復(fù)三四輪的并購(gòu)篩選與過(guò)濾，可并購(gòu)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的越來(lái)越少，并購(gòu)門(mén)店的成本也越來(lái)越高，剩下的藥店經(jīng)營(yíng)者心態(tài)或是待高價(jià)而沽，或是堅(jiān)持自主經(jīng)營(yíng)，并購(gòu)戰(zhàn)略已難深度推進(jìn);一心堂等上市藥店為此轉(zhuǎn)而以自建新門(mén)店為主，2018年全年一心堂并購(gòu)藥店只出手兩次。而老百姓截至2018年9月30日擁有門(mén)店3610家，其中加盟門(mén)店500家，直營(yíng)與加盟之比是6.22:1。預(yù)計(jì)這一比率將進(jìn)一步拉近。

預(yù)測(cè)7：并購(gòu)始謹(jǐn)慎防商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳;并購(gòu)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)不及預(yù)期，才知道誰(shuí)家的商譽(yù)存在巨大減值風(fēng)險(xiǎn)。商譽(yù)是并購(gòu)企業(yè)投資成本超過(guò)被并購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額(即并購(gòu)的溢價(jià))。近年來(lái)我國(guó)A股上市藥店先后掀起并購(gòu)重組潮，以老百姓大藥房為代表的四大上市藥店通過(guò)并購(gòu)快速提升了企業(yè)實(shí)力與效益，但在頻頻并購(gòu)的背后，卻是商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)在逐漸集聚，如出現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾嚴(yán)重不達(dá)標(biāo)的情況，必然發(fā)生高商譽(yù)減值，拖累上市藥店業(yè)績(jī)。

如何控制藥店并購(gòu)中的高商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)?一是藥店要降低對(duì)“以并購(gòu)求發(fā)展”路徑的過(guò)度依賴(lài)，把并購(gòu)控制到合理范圍內(nèi)，更多的依靠?jī)?nèi)涵式發(fā)展。二是采取扎實(shí)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，不急于冒進(jìn)，對(duì)已經(jīng)完成并購(gòu)的藥店，要加快藥店融合，避免出現(xiàn)并購(gòu)內(nèi)耗，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”。三是并購(gòu)前做好認(rèn)真全面的盡職調(diào)查，了解被并購(gòu)對(duì)象的效益、發(fā)展?jié)摿σ约皾撛陲L(fēng)險(xiǎn)等，盡可能地把業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)消除在萌芽狀態(tài)。四是并購(gòu)時(shí)采取合適的談判議價(jià)策略、科學(xué)的估值標(biāo)準(zhǔn)、控股式并購(gòu)策略等，降低商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。如前些年藥店并購(gòu)?fù)ǔ２扇∪?00%股權(quán)，近年來(lái)則更多地收購(gòu)50%以上控股權(quán)，藥店原高管團(tuán)隊(duì)保留一定的股權(quán)，就是降低商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的一種有效措施。五是筑好商譽(yù)減值“防火墻”，與被并購(gòu)方簽訂對(duì)賭協(xié)議、附加追償條款、約定業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)如何補(bǔ)償?shù)?，?duì)沖商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。

預(yù)測(cè)8：業(yè)外資本調(diào)整收縮陣線(xiàn)

2018年藥店并購(gòu)大戲的真正主角是第四股力量，即以產(chǎn)業(yè)資本為代表的業(yè)外資本，典型代表是并購(gòu)明星高瓴資本。2018年高瓴資本以肇慶邦健為龍頭，整合惠州百姓、汕頭凱德等廣東本土連鎖，整合后新公司銷(xiāo)售收入可達(dá)15億元左右，成為左右廣東藥店競(jìng)爭(zhēng)格局的一支主要力量。據(jù)悉，高瓴資本已進(jìn)入廣西市場(chǎng)并擬對(duì)三家規(guī)模較大的廣西本土主流連鎖進(jìn)行整合，可以確信，高瓴資本對(duì)廣西市場(chǎng)的整合將是廣東市場(chǎng)的翻版。見(jiàn)慣了業(yè)外資本高舉高打、看起來(lái)不計(jì)回報(bào)的近乎瘋狂的并購(gòu)打法，高瓴資本等做出更瘋狂的并購(gòu)舉動(dòng)也不難理解。

作為投資了百度、騰訊、京東、攜程、去哪兒、優(yōu)步、藍(lán)月亮、滴滴出行、美團(tuán)、蔚來(lái)汽車(chē)等幾十家重量級(jí)的公司，4年狂賺240億的中國(guó)最知名投資機(jī)構(gòu)，高瓴資本已經(jīng)成為投資界的傳奇。但“出來(lái)混，總是要還的”;資本之所以投入，謀求的是更高回報(bào)的退出。如果說(shuō)產(chǎn)業(yè)資本還能基于產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略發(fā)展搞長(zhǎng)期投資，業(yè)外資本的投資回收要急脾氣得多。高瓴投資也不例外。從退出角度考慮，高瓴資本的藥店投資戰(zhàn)略必然做出修正性調(diào)整：未來(lái)的投資將更著眼于擬上市、有望上市、能夠上市的藥店上;將更注重投資并購(gòu)的質(zhì)量而不是數(shù)量;單筆并購(gòu)?fù)顿Y或?qū)?chuàng)紀(jì)錄。

預(yù)測(cè)9：上市藥店增添1-2名成員

從2014年登陸資本市場(chǎng)算起，藥店上市已經(jīng)走過(guò)了五個(gè)年頭。五年4家上市藥店，對(duì)于一個(gè)處于朝陽(yáng)期的行業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)成績(jī)差強(qiáng)人意。而2018年受排隊(duì)等候上市的企業(yè)眾多形成“堰塞湖”、我國(guó)A股市場(chǎng)持續(xù)低迷、發(fā)行上市數(shù)量與進(jìn)度不得不放緩等大環(huán)境等因素影響，整個(gè)年度沒(méi)有藥店如愿成功上市。預(yù)計(jì)這一情況將在2019年得到改觀(guān)，年內(nèi)我國(guó)A股市場(chǎng)有望有1-2家連鎖藥店上市是大概率事件，擔(dān)負(fù)沖鋒陷陣任務(wù)的將是漱玉平民大藥房、云南健之佳兩員大將，貴州一樹(shù)、甘肅眾友、西安怡康、重慶萬(wàn)和等明確表態(tài)積極爭(zhēng)取上市的連鎖藥店將是有力后援。

近年來(lái)，由于A股市場(chǎng)融資能力大大下滑，IPO審核標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越嚴(yán)，新股發(fā)行上市難度加大進(jìn)度趨緩，尤其是去年提出資本市場(chǎng)向高科技創(chuàng)新型企業(yè)、行業(yè)傾斜并開(kāi)設(shè)科創(chuàng)板，這對(duì)科技含量不高的藥品零售業(yè)可不是利好。擬上市藥店在繼續(xù)謀求上市的同時(shí)，也應(yīng)及時(shí)調(diào)整策略選擇優(yōu)秀合作對(duì)象提高質(zhì)地，或重組借殼上市，或被并購(gòu)吸納后上市……都是可選之策。

預(yù)測(cè)10：政策環(huán)境春風(fēng)暖意依舊

鼓勵(lì)醫(yī)院處方外流，壓縮開(kāi)辦藥店審批時(shí)限、實(shí)行網(wǎng)上審批，《分類(lèi)分級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了藥店的目標(biāo)與定位，鼓勵(lì)藥店做強(qiáng)做大，允許藥店開(kāi)辦診所，四川等地糾正“不得陳列和銷(xiāo)售非藥品”的無(wú)理要求……這年來(lái)藥店業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，環(huán)境形勢(shì)向好，這是藥品零售業(yè)快速穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將得以延續(xù)。

好的政策與環(huán)境從來(lái)不是天上掉餡餅，而是藥店業(yè)辛勤努力爭(zhēng)取來(lái)的。這些年藥品零售業(yè)內(nèi)部抓基礎(chǔ)強(qiáng)服務(wù)，外部樹(shù)形象爭(zhēng)口碑，負(fù)面信息漸少，行業(yè)形象慢慢樹(shù)立，再加上國(guó)家鼓勵(lì)處方外流、限制藥占比、規(guī)范藥房外包等擦邊球做法等，最終造就了整個(gè)行業(yè)向好的生態(tài)。

未來(lái)藥店是在藥品服務(wù)方面更專(zhuān)更優(yōu)更及時(shí)，抑或是在做好藥品服務(wù)的同時(shí)向醫(yī)藥、醫(yī)療等上下游延伸未有定論，但服務(wù)專(zhuān)業(yè)化、精準(zhǔn)化、智能化是必然趨勢(shì)。只要做好了藥店業(yè)的本分，擁有更多的忠誠(chéng)顧客，即使受到帶量采購(gòu)等局部短期“冷空氣”影響，藥店業(yè)也有能力抵抗風(fēng)雨繼續(xù)做大。